此外 。毛利率依然全线承压 ，煌上煌形成明显分化 。股票简称变更为“ST绝味” 。两项合计较上年多支出近4800万元 。并非当年经营所致 。
若剔除这一非频繁性因素 ，说明公司为保住客流不得不降价促销 ，这在2026年一季报中实现印证 。鲜货类产品销量同比下降9.62%，这一数字尚高达15950家 。
加盟商信心的消退直接反映在财务报表上 。几无利润空间 。公司决定不进行利润分配 ，截至2026年4月下旬 ，花钱更亏”的两难 。拒绝分红回报股东的操作 ，费用支出高企 ，畜类产品销量降幅达35.87%。让利润失血的是主业盈利能力的持续弱化 ，正加速萎缩。购买商品 、收入下滑与刚性支出扩张的剪刀差 ，然而仅四个月后 ，这一转型仍面临两个困境 。2025年，过去十年间，绝味在营门店约10272家 。造成期间费用率反而被动抬升，公司经营活动现金流净额由正转负 ，蔬菜产品收入降11.63% 、2025年前五大客户中出现了北京王小卤 、毛利率减缓0.85个百分点 。2025年 ，未纳入上市公司核算体系 。王志华在董事会换届中被续聘为财务总监 ，2025年因账面亏损，
内控溃堤与行业困局夹击
在经营数据全线下滑的同时 ，期内 ，进一步萎缩至0.97亿元 。第三方平台窄门餐眼数据显示 ，同日披露的2026年一季报显示 ，公司陷入“不花钱丢市场 、
加盟商跑步离场 两年闭店近六千家
绝味商业模式的基石 ，且收入占比仅约10%干预 ，财报显示 ，成为财报中唯一的增长板块 。加盟商加速离场、营业收入同比降幅进一步拉动至15.71%（2025年为12.62%）。根据调查 ，长期担任财务部经理 。维护在约2亿元的高位 。公司在以更高成本维系日益收缩的加盟网络 ，而管理成本却同比激增29.06%，毛利率骤降3.73个百分点 。西北地区分别下降16.31% 、却未能达到预期效果 。支付的各项税费高达3.54亿元 ，但第三方平台窄门餐眼数据显示 ，意味着需求端的疲软已非局部性问题 。进一步侵蚀加盟商的利润空间 。在销量同比减缓9.62%的背景下 ，曾经每年以千家规模扩张的加盟帝国 ，供应链物流业务收入同比增长20.14% ，毛利率优化3.26个百分点至10.87% ，此时距公司被ST仅余约一个半月 。财报显示 ，而2024年合计分红3.82亿元（占净利润比例高达168%） 。是以庞大加盟网络为核心的“冷链日配到店”体系 。
实际上，华北、难以留住追求长期价值的投资者 。其中禽类制品销量降幅达11.38% ，近日披露了上市以来首份亏损年报 。沃尔玛等零售渠道商 ，虽同比下滑29.72% ，
收入端持续下滑是盈利能力衰退的根源 。这部分支出属于历史违规行为的集中清偿，禽类库存量仍同比增强20.67% ，接受劳务支付的现金增长7.8%至8.9亿元 ，毛利率降2.95个百分点 ，目前看更像是“以量换量”的被动求生。
终端动销的疲软从库存数据中同样可以得到印证 。西南 、相关装修款项通过财务人员个人银行账户及加盟商委员会账户流转 ，对加盟门店的批发收入占营业收入总额仍高达71.91% 。却恐怕缓解品牌声量，终端动销持续低迷 、一是B端业务毛利率远低于门店零售 ，与此同时 ，
红餐产业探讨院数据显示，截至2026年4月 ，应收账款周转天数从2024年的约11天拉长至15天 。研发费用同步增强2.96%
，拆解亏损结构可以察觉
，同比暴增约160% 。其年内应收账款同比增长3.4% ，大本营华中地区营收同比下滑22.11% ，同比下降12.62%；归母净利润为-1.91亿元 ，商超供货）的突围 ，从“品牌商”转向“代工商” 。而2023年底 ，18.76% 、也是收入的最主要贡献者 。但扣非净利润已同比腰斩至7544万元
。净流出1.37亿元
，其余市场全线下挫 。若剔除因历史收入隐匿而补缴的近3亿元税款及滞纳金
，毛利率压缩至2.15%
，费用端的变化进一步影响了利润波动 。其他产品毛利率更下降4.94个百分点 。2025年该项收入同比下降6.97% ，表面看主业仍在盈利。降幅远超收入端 。绝味的销售费用同比下降18.06%，资金由时任董事长戴文军 、2025年，
作者｜郑皓元 实习生｜王朝阳
主编｜陈俊宏
因财务造假在2025年被“ST”的绝味食品股份有限公司（下称“绝味”） ，降幅超过三分之一 。同比下降40.53%；扣非净利润0.73亿元 ，曾经的“卤味第一股”正站在悬崖边缘 。营收降速快于费用降速 ，
产品侧同样量价齐跌 。任期至2028年3月 。量增难以补利；二是在向王小卤等品牌以及低价白牌供货的过程中 ，而是卤味行业在新零售冲击下的共同课题 。而周黑鸭凭借直营模式实现净利润同比增长超五成 ，一季度归母净利润仅0.71亿元，
应收账款的恶化侧面印证了渠道关系的紧张 。繁多货品积压在加盟商仓库 ，零食量贩店与社区团购以“低价+全品类”优势 ，财报显示 ，而2023年底 ，但对比上年的2.03亿元 ，绝味在营门店约10272家 。而加码技术和数字化短期内难以变现 。
股东回报方面 ，7月28日 ，20.29%、压缩营销虽达到短期降本，煌上煌2025年年报同样交出“增利不增收”的成绩 ，全渠道的收入萎缩 ，2025年扣非净利润实际为7544万元，全国性、湖南鸣鸣很忙 、此外 ，畜类库存量更是暴增12倍 。最终去向至今未明。
绝味的困境并非孤例 ，其渠道转型的尝试则收效甚微 。同比下降30.93% 。公司恐怕通过放宽信用政策维系合作关系，
财务高管在敏感时刻的变动更引人关注 。造血能力进一步恶化。公司当期营业外支出高达3.24亿元 ，王志华因“个人原因”辞职 ，归母净利润录得-1.91亿元 。禽类制品收入降16.85% ，累计少计营收约7.24亿元，绝味因2017-2021年倘若五年未确认加盟门店装修业务收入 ，
经营现金流的恶化更加直接地暴露了造血能力的衰竭 。“以价换量”策略宣告失效 。但这也将加剧自身现金流压力 。而降价并未换来销量的回稳 ，其中，但在产量压缩的背景下 ，
补税“遮羞布”下主业加速衰退
2025年，因2017-2021年未确认加盟门店装修业务收入而补缴的税款及滞纳金 ，
值得注意的是 ，2025年3月 ，让公司现金流迅捷失血 。利润增长主要来自费用压缩 ，2025年全年，但尚能维护净流入 。13.63% ，扣非净利润已同比下滑62.82% ，
实际上 ，暴露出的还有公司治理层面的深层问题 。绝味也在尝试向B端寻找出路。加盟门店关闭近800家 。
其门店数量正断崖式下跌 。2024年公司还曾耗资2亿元回购注销股份以维护股价。